Cours de Terminale Gestion Finance STMG: Endettement et entreprise

Chapitre en ligne 15: Faut-il s'endetter?

PLAN: Faut-il s'endetter?

Les différents modes de financement mobilisables.

L'arbitrage entre les modes de financement à long terme.

Les enjeux de l'arbitrage entre les modes de financement à long terme.

SYNTHESE: Faut-il s'endetter?

L'entreprise évolue dans un contexte économique qui nécessite de prendre des décisions stratégiques afin d'être en mesure de poursuivre, voire de développer son activité. Ces décisions sont diverses: procéder à un investissement, créer un laboratoire de recherche et développement, se développer à l'international.

Chacune d'elles va nécessairement déclencher une réflexion sur le choix du mode de financement. Les objectifs des dirigeants seront alors de repérer les modes de financement mobilisables dans le contexte de l'entreprise, mais également d'identifier les paramètres qui vont intervenir sur le choix du ou des modes de financements les plus opportuns.

Un arbitrage devra ainsi être pour dégager la solution de financement la plus performante pour l'entreprise, tant en termes de coûts que de gouvernance.

Les différents modes de financement mobilisables.

L'autofinancement:

L'autofinancement provient des ressources générées par l'activité de l'entreprise. Il s'agit donc d'un mode de financement interne qui permet à l'entreprise de se financer sans recourir à des ressources extérieures.

L'autofinancement est ainsi issu de la réussite passée ayant dégagé une capacité d'autofinancement suffisante pour faire face à présent à des besoins de financement. À cette CAF, il faut cependant retrancher le montant des dividendes distribués pendant l'année.

Avantages. Limites.

Le compte courant d'associés:

Le compte courant d'associés est une créance de l'associé sur la société. Les sommes prêtées par un associé (ou plusieurs) et déposées sur ce compte au profit de l'entreprise peuvent générer des intérêts versés à l'associé concerné. Elles sont donc positionnées au passif du bilan en tant que ressources et donneront lieu à un remboursement ultérieur.

Il s'agit d'une véritable source de financement pour l'entreprise. L'utilisation du montant du compte courant d'associés mobilise une ressource interne, puisque déjà présente dans le passif du bilan de l'entreprise. Cependant, dans un contexte de besoin de financement, ce compte courant d'associés peut être nouvellement alimenté. Une ressource nouvelle est ainsi accessible.

Le compte courant d'associés peut être alimenté par: Avantages. Limites.

L'emprunt bancaire:

L'emprunt bancaire est une source de financement en provenance de l'extérieur de l'entreprise. Il s'agit d'un versement effectué en général par un organisme bancaire qui donnera lieu ultérieurement:

Les modalités du versement réalisé du montant emprunté, des dates de remboursement du capital et du taux d'intérêt à supporter font l'objet d'une négociation entre l'entreprise et l'organisme prêteur, principales parties prenantes concernées par ce mode de financement. La situation financière de l'entreprise et son pouvoir de négociation vont peser sur les modalités d'exécution de l'emprunt.

Avantages. Limites.

L'augmentation de capital:

L'augmentation de capital consiste à faire croître le capital social de l'entreprise.

Il est possible d'augmenter ainsi le capital au travers de plusieurs modalités:

La modification du capital social d'une entreprise doit respecter certaines conditions réglementaires quant à la prise de décision en elle-même (assemblée générale) et aux conditions d'application (montant, délai, informations auprès des parties prenantes.

Création de nouvelles actions.
Avantages. Limites.
Incorporation de réserves et/ou comptes courants d'associés.
Avantages. Limites.

L'arbitrage entre les modes de financement à long terme.

Le choix d'un montage financier mis en place face à un besoin de financement appartient aux différentes parties prenantes de l'entreprise. Chaque mode de financement obéit à des contraintes et dégage des avantages spécifiques. L'arbitrage entre les modes de financement à long terme retenus s'appuie sur une connaissance approfondie du contexte financier de l'entreprise.

La mobilisation d'un ou de plusieurs modes de financement repose sur les critères suivants:

La connaissance et l'interprétation de ces différents critères permettent de conclure sur le choix du mode de financement le plus opportun au regard du contexte de l'entreprise. Ce choix peut prendre la forme d'un montage financier au sein duquel plusieurs modes de financement seront mobilisés de façon complémentaire.

Les enjeux de l'arbitrage entre les modes de financement à long terme.

Les choix en matière de financement reposent sur des considérations financières et de gouvernance. Cependant, le montage financier retenu générera des conséquences issues de chaque mode de financement mobilisé, interne et/ou externe.

Le recours à l'emprunt bancaire: L'utilisation des réserves: Le recours aux ressources internes. La situation financière de l'entreprise.

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